貸付資金需給説

貸付資金需給説

金利決定のメカニズムに関する学説の1つで、貸付資金に対する需要と供給によって資金が決まるとする説を指す。資金の需要者は、金利が低くなると多くの資金を借りようとし、資金の供給者は、金利が高くなると多くの資金を貸付けようとするため、貸付資金の需要曲線と供給曲線が交差する点で金利が決定する。そして、取引費用の有無により資金の供給曲線が上下にシフトする。例えば、金融機関の存在は、存在しない場合に比べて取引費用が低く抑えられるため、供給曲線は下方にシフトする。


市場金利

多数の参加者の取引を通じて成立する金利を指す。コール・レートやCDレートといった短期金融市場の金利や債券利回りなどがその代表例である。逆に、相対取引市場で決まる金利などは市場金利とは言えない。

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ホールセール

ホールセール

企業、政府（国、地方）、金融仲介機関との大口の金融取引を指す。銀行業務では、企業との預金取引や融資、証券業務では、有価証券の引受やディーリングなど、保険業務で言えば、企業等との大口損害保険取引が相当する。

リテール

一般には小売りを指すが、金融用語では個人を対象とした金融業務を指す。銀行業務では、個人の預金受払いや融資であり、証券業務でいえば、個人の株式、債券、投資信託等の売買の取次などがリテールとなる。保険業務でも、個人に対する生命保険等の勧誘や契約を指す。


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オーバーシュート説

オーバーシュート説

効率的市場仮説に対抗するもので、新たな情報が出てくると、価格がその情報の持つ価値以上に上昇した後、これを修正するために逆に下げすぎてしまう、というプロセスを繰り返して価格調整をしていくという説を指す。過剰反応仮説と訳される。1980年代後半から1990年代における日本のバブル発生と崩壊は、オーバーシュートの代表例である。

効率的市場

不特定多数の人々が参加し、切れ目なく取引が行われている市場で、様々な情報が即座に消化され、価格に反映される市場のことを指す。効率的市場においては、たとえ専門家である投資家でも、将来の価格を予想することはできない。株式市場や外国為替市場は、効率的市場に極めて近いことが実証されている。

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生保の逆ザヤ

生保の逆ザヤ

生命保険において、運用利回りが予定利率を下回ることを指す。長期間の保険契約では、一定の運用利回りが確保されることが前提となっている。バブル崩壊によって超低金利時代に突入したのに加え、株価下落により、生保会社の多くが逆ザヤに陥った。

年金基金の積立不足

年金基金の財政悪化が進み、積立不足が深刻化することを指す。バブル崩壊後は、日本の年金基金の積立不足が常態化している。その原因としては、少子・高齢化により、給付額が拠出額を大きく上回って増加していること、超低金利下で予定利率を下回る運用成績が定着してしまったこと、が挙げられる。

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腕力相場

腕力相場とは、資金力にものをいわせ、買ったり売ったりして強引な方法で買い上げられる人為的な相場のことです。

バブル期には、時価発行をする企業の株がファイナンス銘柄として強引に買い上げられました。

このように、売ったり買ったりすることを「腕力張り」と呼ばれます。

ブラックマンデー・ショック（black monday shock）
ブラックマンデー・ショック（black monday shock）とは、ドル安に伴うインフレ懸念が浮上したことなどから、１９８７年（昭和６２年）１０月２０日、３８３６円安、１４．９％の下げ（日経平均株価）という大暴落したという相場のことです。

アメリカでは、投資元本の目減り防止のため、コンピューターによるプログラム売買が組まれており、それがさらに株価の下落を加速させたという説もあります。

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